網(wǎng)貸投資：規(guī)范

       從2013年11月至2014年10月，國內(nèi)網(wǎng)貸平臺的發(fā)展進(jìn)入了一個關(guān)鍵階段，新網(wǎng)貸平臺激增、“跑路潮”接連上演、行業(yè)洗牌加劇等，都說明網(wǎng)貸行業(yè)處于一個諸侯爭霸的競爭局面。

  而網(wǎng)貸行業(yè)這塊大蛋糕也被各大機構(gòu)看中，銀行、保險、上市公司等機構(gòu)紛紛進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，形成了上市系、銀行系、國資系及民營系四類網(wǎng)貸平臺。某財經(jīng)機構(gòu)重點監(jiān)測的325家網(wǎng)貸平臺數(shù)據(jù)顯示，過去12個月網(wǎng)貸平臺綜合成交量共計1163.98億元，月均成交量達(dá)97億元。近一年網(wǎng)貸平臺成交量基本保持逐月遞增趨勢，漲幅最高達(dá)106.9%。這325家網(wǎng)貸平臺數(shù)據(jù)顯示，過去12個月中平均年化收益率為17.65%，行業(yè)總體的平均收益率呈緩慢下降趨勢。

       分析表明，行業(yè)收益率下降主要有三方面原因：一是P2P網(wǎng)貸平臺前期為了搶占市場，一些新成立的網(wǎng)貸平臺會利用較高的利率爭得投資者份額；二是隨著“倒閉潮”的加劇，銀監(jiān)會對于網(wǎng)貸平臺的監(jiān)管政策趨緊，各平臺主動降低利率規(guī)避風(fēng)險；三是目前市場資金面逐漸寬松，資金供給大于需求，利率維持下降趨勢。

       縱觀過去一年的網(wǎng)貸行業(yè)，可謂是“冰火兩重天”。在互聯(lián)網(wǎng)金融大潮下，網(wǎng)貸平臺經(jīng)歷了爆發(fā)式增長，風(fēng)投及互聯(lián)網(wǎng)巨頭的注資也預(yù)示著網(wǎng)貸行業(yè)前景向好。但由于長期監(jiān)管缺失，這個行業(yè)一直處于野蠻生長的狀態(tài)，國內(nèi)網(wǎng)貸平臺頻繁出現(xiàn)跑路失聯(lián)、提現(xiàn)困難甚至倒閉的情況。2015年，隨著監(jiān)管細(xì)則出臺的臨近，網(wǎng)貸行業(yè)的規(guī)范化發(fā)展指日可待，P2P行業(yè)發(fā)展規(guī)模有望繼續(xù)大幅增長。預(yù)計在P2P網(wǎng)貸行業(yè)未來發(fā)展中，整體利率將繼續(xù)呈遞減趨勢，高息平臺比例也將逐步下降。

       銀行理財：或縮水

       近一年來，銀行理財市場發(fā)展迅速，理財產(chǎn)品發(fā)行量大幅增長。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從發(fā)行數(shù)量來看，銀行共發(fā)行69540款理財產(chǎn)品，與2013年的45825款相比，增長超過50%。從規(guī)模方面，銀行理財產(chǎn)品規(guī)模很可能低于2013年。預(yù)計2014年全年銀行理財產(chǎn)品規(guī)模將突破40萬億元，而2013年理財產(chǎn)品規(guī)模為56.43萬億元。

       總體來看，2014年以來，理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率呈現(xiàn)下跌趨勢。這一趨勢的形成主要有如下幾方面原因：一是去年以來市場資金面維持相對寬松，央行在上半年兩次降準(zhǔn)，下半年先后向五大行及城商行注資，釋放流動性，目前市場資金保持適度充裕，導(dǎo)致銀行降低融資成本。二是9月份監(jiān)管層頒布了“236”號文，要求銀行加強存款穩(wěn)定性管理，月末存款偏離度不得超過3%，約束月末存款“沖時點”，緩解月末、季末存款等的大幅波動。這樣一來，銀行通過發(fā)行高收益理財產(chǎn)品增加存款將受到有效遏制。三是股市的持續(xù)回暖分流了原本流入理財市場的資金，造成了理財市場資金量大幅度減少。四是在利率市場化的大趨勢下，銀行理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率將持續(xù)下行。

               展望2015年，央行仍將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，在保持流動性總量適度的同時著力引導(dǎo)市場利率，降低社會融資成本，市場利率有望繼續(xù)回落，銀行理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率將持續(xù)下行。由于互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起，再加上股市向好，資金分流效果顯著，銀行理財產(chǎn)品規(guī)模將進(jìn)一步小幅萎縮。在此背景下，銀行將更傾向于發(fā)行中長期理財產(chǎn)品吸收資金。

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