衡水靠譜的購物平臺萍姐好物購團購(今日/商情)萍姐好物購,酒店結(jié)構(gòu)性升級有貢獻,但同店和新開店質(zhì)量才是核心因素,市場普遍認為相比2019年,中占比大幅提升帶來的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性升級是提價和RevPAR恢復的重要原因。通過對比同店和整體ADR與RevPAR恢復至19年水平,可以比較出不同酒店集團結(jié)構(gòu)性升級的貢獻占比有所不同,且不同階段結(jié)構(gòu)性貢獻也有很大差異,整體而言,結(jié)構(gòu)性升級對RevPAR和價格有明顯貢獻,但同店的恢復,以及新開門店的運營水平和質(zhì)量同樣是決定性的;華住和錦江結(jié)構(gòu)性升級對整體RevPAR的驅(qū)動作用也有時間段的差異,華住后期整體恢復與同店差異更大,可以認為新開門店運營情況更好。

本次股權(quán)激勵考核主要針對百貨主業(yè)利潤增速,彰顯主業(yè)穩(wěn)增長信心考核綜合公司業(yè)績與個人績效,公司層面業(yè)績考核以扣非凈利潤的穩(wěn)定增長為核心,要求扣除對馬上消費股份有限公司股權(quán)收益和非經(jīng)常性損益的歸屬于上市公司股東的凈利潤(下表簡稱“凈利潤”增長率,以2020和2021年度凈利潤的算術(shù)平均數(shù)為基數(shù)計算,2022/2023/2024年分別不低于5%/15%和30%;扣除非經(jīng)常性損益的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率(下表簡稱“凈資產(chǎn)收益率”未來三年均不低于10%。

用電成本差異較大,高的占4%左右,低的在1%左右,與企業(yè)的具體經(jīng)營業(yè)態(tài)經(jīng)營模式直接相關(guān)。在房租方面,一些企業(yè)的租金支出已超過人工,成為企業(yè)大成本。協(xié)會調(diào)查顯示,樣本企業(yè)(大部分為百貨零售企業(yè)2021年的用電成本占銷售總額比重平均為51%,比2020年的42%略有上升。企業(yè)希望大業(yè)主方能夠在租金上給予優(yōu)惠。有部分企業(yè)反饋,從2021年12月開始商業(yè)用電漲價,有的漲幅10%左右,甚至還要求用電大戶提前一個月預存電費方可供電,在一定程度上加大了企業(yè)負擔。一年多以來,企業(yè)銷售不佳,毛利下降,還要減免商戶的租金,在另一端,企業(yè)也要支付高額的租金成本,壓力巨大。

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衡水靠譜的購物平臺萍姐好物購團購(今日/商情)，餐飲影響下2022年業(yè)績同比下滑,2022年Q2和Q4兩波對餐飲業(yè)績影響較大,因此雖然有開店的助推,但餐飲公司普遍2022年收入和業(yè)績同比下滑,且凈利潤下滑幅度大于收入。其中海倫司經(jīng)調(diào)整虧損4億元,2022年盈利1億元,主因公司2022戰(zhàn)略調(diào)整帶來的謹慎性原則計提如股權(quán)激勵股份支付費用5億元,以及2022年200多家酒館關(guān)閉等計提的一次性項目等,而海底撈逆勢實現(xiàn)盈利,主要系公司內(nèi)部管理運營優(yōu)化,餐廳經(jīng)營效率持續(xù)改善,持續(xù)經(jīng)營業(yè)務收入34億元/-20.6%,對應凈利潤14億元,逆勢扭虧為盈,凈利率恢復至3%。

衡水靠譜的購物平臺萍姐好物購團購(今日/商情)，2022年聯(lián)華超市開設(shè)門店1257家(不含加盟店,新增348家,關(guān)閉275家,實現(xiàn)營業(yè)額2688億元,同比-0.97%;凈利潤虧損25億元,相較于2021年虧損63億元,同比大幅收窄。含有大型綜合超市超級市場和便利店,擁有聯(lián)華世紀聯(lián)華華聯(lián)等品牌。2022年華東新增門店237家,未來將持續(xù)加速擴張。超市業(yè)態(tài)公司超市相關(guān)業(yè)務主要為相對控股的H股上市公司聯(lián)華超市,公司直接持有聯(lián)華超市20.03%股權(quán)以及托管同一股東百聯(lián)集團的270%股權(quán)。近兩年門店數(shù)量和面積均呈下降態(tài)勢,主要來自華東地區(qū)的規(guī)模收縮。超級市場截止2022年,公司共開設(shè)769家直營超級市場,主要覆蓋華東區(qū)和華南區(qū),其中華東區(qū)占比超80%,單店平均面積在600-700平方米之間。大型綜合超市仍以華東地區(qū)為主,直營門店數(shù)137家,租賃為物業(yè)主要方式。

衡水靠譜的購物平臺萍姐好物購團購(今日/商情)，從目前數(shù)據(jù)來看,截至2023年3月,上海零售物業(yè)空置率為7%,相較于22年底的8%有所好轉(zhuǎn)。從消費數(shù)據(jù)來看,上海地區(qū)也體現(xiàn)出良好的整體復蘇態(tài)勢。同時,上海市還制定了23年全年促消費活動方案,將從2月起逐步開展屆“購物節(jié)”和6大主題消費季活動,助力零售市場回暖。而線上方面,“2023上海雙品網(wǎng)購節(jié)暨數(shù)字生活節(jié)”期間月28日—5月12日,上海實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)零售649億元,較去年同期增長38%。2022年,市場仍有多家消費類國際品牌開設(shè)其上海首店,體現(xiàn)了上海為國內(nèi)時尚消費的前沿陣地,其較強的區(qū)位輻射效應的稀缺性。線下方面,據(jù)消費市場大數(shù)據(jù)實驗室,屆“購物節(jié)”啟動首月023年4月29日—5月28日,上海線下消費日均近80億元,與2021年同期基本持平,較2022年購物節(jié)022年8月1日-30日同比增長36%。

衡水靠譜的購物平臺萍姐好物購團購(今日/商情)，而在7月26日,銀座商城迎來了階段調(diào)優(yōu)升級,在不斷釋放品牌巨大牽引勢能的同時,再度“煥新”亮相。以多元品牌和形象組合,銀座商城潮流“新地標”認知持續(xù)鞏固,品質(zhì)服務配套設(shè)施不斷升級眾多高能級首店密集入駐?？梢哉f個性化十足的銀座商城,時尚現(xiàn)代氣息早已深入人心。

衡水靠譜的購物平臺萍姐好物購團購(今日/商情)，3-黃金珠寶酒店以及餐飲業(yè)績增速具有持續(xù)性綜合各版塊2023-2024年收入及利潤同比增速看出行鏈未來仍有修復空間以酒店***景區(qū)和OTA為代表的出行鏈預計仍將在報復性出游后仍延續(xù)較高增長速度,其中宋城演藝錦江酒店九毛九中國中免亞朵酒店等較高恢復彈性說明與客流量強綁定+模式稀缺性龍頭仍有修復空間;內(nèi)功+競爭改善的龍頭彈性更大前期存在供給側(cè)邏輯+降本增效效果顯著的龍頭將更受益疫后修復,保有更高的利潤彈性。

衡水靠譜的購物平臺萍姐好物購團購(今日/商情)，未來百貨企業(yè)的經(jīng)營重心在于1降本;2提質(zhì),而非追求經(jīng)營規(guī)模的擴張。我國百貨行業(yè)的成長期主要在2012年之前;2014~17年經(jīng)歷了以互聯(lián)網(wǎng)等企業(yè)并購為主導的整合期;放開之后將迎來行業(yè)性的恢復和改革提效階段。我們認為,當前百貨及線下商業(yè)已經(jīng)度過了發(fā)展***快的階段,未來的主要發(fā)展方向以降本提效國企改革為主。降本方面,百貨企業(yè)用工人數(shù)較多,通過精簡人工有較大的降本空間。百貨企業(yè)以聯(lián)營模式經(jīng)營,擁有一定數(shù)量的場內(nèi)銷售員工;此外部分百貨企業(yè)體內(nèi)也有自營超市業(yè)務,因此需要較多的員工。2022年底,重慶百貨百聯(lián)股份的員工人數(shù)分別為5/5萬人。2017-2022年這兩家企業(yè)的員工人數(shù)分別下降30%41%,人均創(chuàng)利提升1%/38%,反映精簡人效之后帶來的降本效果。