由于供過(guò)于求，從2018年至今，鋰鹽價(jià)格幾乎呈單邊下跌，鋰鹽價(jià)格的反轉(zhuǎn)時(shí)點(diǎn)也一直是行業(yè)關(guān)注的重中之重。價(jià)格的反轉(zhuǎn)和實(shí)際的動(dòng)態(tài)供需反轉(zhuǎn)往往同步，但鋰鹽的動(dòng)態(tài)需求由新能源車的預(yù)期主導(dǎo)，而鋰鹽在新能源車產(chǎn)業(yè)鏈上距離裝車還有多個(gè)環(huán)節(jié)，需求的多級(jí)放大和每級(jí)的庫(kù)存調(diào)節(jié)使得實(shí)際的動(dòng)態(tài)需求測(cè)算存在一定困難，也使靜態(tài)需求對(duì)投資的指導(dǎo)意義降低。本文我們?cè)谥行云?jǐn)慎的假設(shè)下，通過(guò)“新能源車→氫氧化鋰靜態(tài)需求→氫氧化鋰動(dòng)態(tài)需求”和“電池廠高鎳電池排產(chǎn)→氫氧化鋰動(dòng)態(tài)需求”兩種方式測(cè)算，力求得到更有把握的2021年電池級(jí)氫氧化鋰動(dòng)態(tài)需求量。通過(guò)供需兩方面的測(cè)算，我們認(rèn)為電池級(jí)氫氧化鋰將于2021-2022年面臨一定程度的供給緊張，其價(jià)格的實(shí)質(zhì)性反轉(zhuǎn)或已十分接近。**之后，新能源車的增長(zhǎng)曲線將更加陡峭突如其來(lái)的全球**推遲了新能源車的生產(chǎn)和銷售，但并未推遲歐盟的碳排放考核。新能源車爆發(fā)的起點(diǎn)被推后，但目標(biāo)卻沒(méi)有推后，增長(zhǎng)曲線將因此變得更加陡峭，也增大了供給向需求匹配和同步的難度。我們認(rèn)為2021年在歐美帶領(lǐng)下，全球新能源車產(chǎn)銷將實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)，其中歐洲是嚴(yán)苛的碳排放考核+高額補(bǔ)貼刺激的雙重邏輯。2018-2020年基礎(chǔ)鋰鹽深度分析與發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告.上海氫氧化鋰廠家供應(yīng)

當(dāng)前正極材料鋰源主要使用碳酸鋰、氫氧化鋰兩種，而三元高鎳發(fā)展趨勢(shì)下，電池級(jí)氫氧化鋰是高鎳三元材料的必然選擇。一方面，高鎳三元材料要求燒結(jié)溫度不宜過(guò)高，否則影響倍率性能；而碳酸鋰在900℃燒結(jié)才能帶來(lái)理想性能，因此熔點(diǎn)*471℃的氫氧化鋰成為必然選擇。另一方面，氫氧化鋰相比碳酸鋰的熔點(diǎn)***更低，可降低材料燒結(jié)溫度、優(yōu)化電化學(xué)性能，且穩(wěn)定性和一致性更佳。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年全球氫氧化鋰需求約8萬(wàn)噸，其中全球動(dòng)力鋰電池氫氧化鋰需求約4.2萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)至2025年全球動(dòng)力鋰電氫氧化鋰需求約45萬(wàn)噸，其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求量14.7萬(wàn)噸，海外市場(chǎng)30.2萬(wàn)噸，占比近7成。這其中海外高鎳電池快速增長(zhǎng)成為**重要驅(qū)動(dòng)力，尤其是NCA/NCM811“高鎳化”。預(yù)計(jì)NCA/NCM811高鎳正極占比將較2019年27%提升至73%，增幅近46個(gè)百分比。2025年海外新能源車銷量預(yù)計(jì)達(dá)到809萬(wàn)輛，對(duì)動(dòng)力電池的需求總計(jì)將達(dá)到442GWh，對(duì)應(yīng)的氫氧化鋰需求可達(dá)到30.2萬(wàn)噸。其中特斯拉將成為海外**重要的單一生產(chǎn)商，預(yù)計(jì)2025年特斯拉電池裝機(jī)量約132GWh，市占率約30%。2021年氫氧化鋰售價(jià)氫氧化鋰、碳酸鋰價(jià)格走勢(shì)各異.

雅保公司也明確了其未來(lái)五年的電池級(jí)氫氧化鋰擴(kuò)能將主要來(lái)自礦石體系，智利鹽湖提鋰將主要支撐雅保碳酸鋰的產(chǎn)能擴(kuò)張。?即期氫氧化鋰產(chǎn)能：（1）雅保在美國(guó)北卡KingsMountain擁有年產(chǎn)5000噸的碳酸鋰苛化生產(chǎn)氫氧化鋰產(chǎn)能，原料主要來(lái)自智利Atacama鹽湖/美國(guó)SilverPeak鹽湖所產(chǎn)的碳酸鋰。（2）雅保江鋰在四川擁有年產(chǎn)5000噸的礦石氫氧化鋰?yán)袭a(chǎn)線，另在江西新余擁有年產(chǎn)1萬(wàn)噸的礦石氫氧化鋰?yán)袭a(chǎn)線，2019年江西新余第二條產(chǎn)線達(dá)產(chǎn)、新增2萬(wàn)噸礦石氫氧化鋰產(chǎn)能，支撐雅保江鋰的氫氧化鋰總產(chǎn)能由。（3）此外，雅保還在中國(guó)采用委托加工的方式靈活擴(kuò)大氫氧化鋰、碳酸鋰的銷量規(guī)模。?2024年氫氧化鋰產(chǎn)能建設(shè)路線圖：在雅保江鋰、美國(guó)KingsMountain建成產(chǎn)能的基礎(chǔ)上，西澳Kemerton鋰鹽廠一期兩條年產(chǎn)萬(wàn)噸、合計(jì)5萬(wàn)噸的氫氧化鋰產(chǎn)線已啟動(dòng)建設(shè)，資本開(kāi)支預(yù)算高達(dá)12億美元。在Wodgina交易完成后，Kemerton已轉(zhuǎn)交雅保60%控股的MARBLLithium來(lái)運(yùn)營(yíng)（雅保與MRL的60/40合資公司）。在2021年Kemerton分期投產(chǎn)后，雅保的氫氧化鋰產(chǎn)能合計(jì)將達(dá)到9萬(wàn)噸，其中權(quán)益產(chǎn)能7萬(wàn)噸。同時(shí)公司計(jì)劃根據(jù)市場(chǎng)需求，未來(lái)適時(shí)啟動(dòng)Kemerton第二個(gè)5萬(wàn)噸的產(chǎn)能建設(shè)，至2024年。

2-3次），在每次結(jié)晶中對(duì)于除雜的Know-how尤其關(guān)鍵，否則不僅產(chǎn)品指標(biāo)不達(dá)標(biāo)、還增加成本。在各項(xiàng)雜質(zhì)指標(biāo)外，生產(chǎn)商還需確保適宜的產(chǎn)品粒徑和產(chǎn)品一致性。即便生產(chǎn)出了合格產(chǎn)品，生產(chǎn)商還需避免氫氧化鋰在運(yùn)輸過(guò)程中的結(jié)塊和碳化，氫氧化鋰產(chǎn)品也不適合長(zhǎng)時(shí)間儲(chǔ)存，否則需進(jìn)行二次處理。?另外，氫氧化鋰具備強(qiáng)堿性和強(qiáng)腐蝕性，本質(zhì)上屬于一種危險(xiǎn)品。在環(huán)保趨嚴(yán)的大環(huán)境下，我們預(yù)計(jì)氫氧化鋰、尤其微粉氫氧化鋰和無(wú)水氫氧化鋰的生產(chǎn)資質(zhì)門(mén)檻將走高。微粉級(jí)氫氧化鋰，材料廠是外購(gòu)還是內(nèi)部處理？在電池應(yīng)用中，高鎳三元材料廠商在外購(gòu)電池級(jí)氫氧化鋰之后需要進(jìn)行磨細(xì)，以便于混料燒結(jié)得到更好的材料性能，因此微粉級(jí)氫氧化鋰產(chǎn)品更加受到青睞。普通粗顆粒電池級(jí)氫氧化鋰產(chǎn)品的粒徑通常約350-400微米，而將電池級(jí)進(jìn)一步破碎、磨細(xì)之后的微粉級(jí)氫氧化鋰產(chǎn)品的粒徑通常分為10-15微米、4-7微米兩大類，尚無(wú)明確的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。相應(yīng)的，微粉級(jí)氫氧化鋰也具備比粗顆粒產(chǎn)品更高的供給壁壘：?對(duì)于磁性不純物、各項(xiàng)雜質(zhì)指標(biāo)的要求嚴(yán)苛，同時(shí)要求微粉粒徑的一致性。?粒徑越小意味著比表面積越大，越容易與二氧化碳接觸而碳化，若下游用于NCM811以上的高鎳，需要嚴(yán)格控制碳酸根指標(biāo)1域倫實(shí)業(yè)H1凈利8.4億 2萬(wàn)噸氫氧化鋰已投產(chǎn)。

并與后者成立50/50合資公司CovalentLithium，切入礦石領(lǐng)域的開(kāi)發(fā)；2019年，在Kidman被澳洲老牌大型綜合企業(yè)Wesfarmers整合兼并后，目前SQM與Wesfarmers聯(lián)手、正在攜手推進(jìn)MtHolland項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)。（2）根據(jù)預(yù)可行性研究，CovalentLithium計(jì)劃打造從鋰礦采選到鋰鹽廠的垂直一體化工程，設(shè)計(jì)年產(chǎn)41萬(wàn)噸、配套年產(chǎn)，目前合資雙方正在優(yōu)化項(xiàng)目建設(shè)方案、評(píng)估確定性可研（IntegratedDFS）。贛鋒鋰業(yè)：技術(shù)功底扎實(shí)，冉冉而升的全球氫氧化鋰巨頭贛鋒鋰業(yè)目前已成長(zhǎng)為全球梯隊(duì)的***氫氧化鋰生產(chǎn)商，與特斯拉、德國(guó)寶馬、大眾集團(tuán)等**車企以及LGChem等電池巨頭戰(zhàn)略綁定。公司的氫氧化鋰主要來(lái)自礦石系，2018年電池級(jí)氫氧化鋰設(shè)計(jì)產(chǎn)能從8000噸/年大幅擴(kuò)張至，2020年馬洪三期投產(chǎn)后將再新增5萬(wàn)噸的氫氧化鋰設(shè)計(jì)年產(chǎn)能（后端）。自2010年上市以來(lái)，公司已從一家國(guó)內(nèi)的鋰深加工企業(yè)、成長(zhǎng)為一家全球**的***鋰產(chǎn)品供應(yīng)商，并構(gòu)建了從資源開(kāi)發(fā)到循環(huán)回收的“贛鋒生態(tài)系統(tǒng)”，我們認(rèn)為公司成長(zhǎng)的秘訣主要有三點(diǎn)：?公司依靠工藝技術(shù)立足發(fā)家，對(duì)工藝包的掌控、務(wù)實(shí)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格深入企業(yè)基因。贛鋒是全球少有的可以同時(shí)從鹽湖鹵水、鋰輝石、鋰云母中直接提取電池級(jí)碳酸鋰的企業(yè)。碳酸鋰止跌，氫氧化鋰持續(xù)下跌.山東電子級(jí)氫氧化鋰生廠公司

【五礦證券研究】鋰想系列2：氫氧化鋰的大時(shí)代。上海氫氧化鋰廠家供應(yīng)

2-3次），在每次結(jié)晶中對(duì)于除雜的Know-how尤其關(guān)鍵，否則不僅產(chǎn)品指標(biāo)不達(dá)標(biāo)、還增加成本。在各項(xiàng)雜質(zhì)指標(biāo)外，生產(chǎn)商還需確保適宜的產(chǎn)品粒徑和產(chǎn)品一致性。即便生產(chǎn)出了合格產(chǎn)品，生產(chǎn)商還需避免氫氧化鋰在運(yùn)輸過(guò)程中的結(jié)塊和碳化，氫氧化鋰產(chǎn)品也不適合長(zhǎng)時(shí)間儲(chǔ)存，否則需進(jìn)行二次處理。?另外，氫氧化鋰具備強(qiáng)堿性和強(qiáng)腐蝕性，本質(zhì)上屬于一種危險(xiǎn)品。在環(huán)保趨嚴(yán)的大環(huán)境下，我們預(yù)計(jì)氫氧化鋰、尤其微粉氫氧化鋰和無(wú)水氫氧化鋰的生產(chǎn)資質(zhì)門(mén)檻將走高。微粉級(jí)氫氧化鋰，材料廠是外購(gòu)還是內(nèi)部處理？在電池應(yīng)用中，高鎳三元材料廠商在外購(gòu)電池級(jí)氫氧化鋰之后需要進(jìn)行磨細(xì)，以便于混料燒結(jié)得到更好的材料性能，因此微粉級(jí)氫氧化鋰產(chǎn)品更加受到青睞。普通粗顆粒電池級(jí)氫氧化鋰產(chǎn)品的粒徑通常約350-400微米，而將電池級(jí)進(jìn)一步破碎、磨細(xì)之后的微粉級(jí)氫氧化鋰產(chǎn)品的粒徑通常分為10-15微米、4-7微米兩大類，尚無(wú)明確的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。相應(yīng)的，微粉級(jí)氫氧化鋰也具備比粗顆粒產(chǎn)品更高的供給壁壘：?對(duì)于磁性不純物、各項(xiàng)雜質(zhì)指標(biāo)的要求嚴(yán)苛，同時(shí)要求微粉粒徑的一致性。?粒徑越小意味著比表面積越大，越容易與二氧化碳接觸而碳化，若下游用于NCM811以上的高鎳，需要嚴(yán)格控制碳酸根指標(biāo)！上海氫氧化鋰廠家供應(yīng)