我們認為年內(nèi)六氟磷酸鋰價格有望恢復(fù)至合理水平10萬/噸，短期漲價延續(xù)至12月上旬。而21、22年六氟整體供給緊平衡，我們認為價格有望漲至12-15萬/噸，不排除季節(jié)性供需失衡，加劇價格跳漲。我們測算六氟價格每上漲1萬/噸，可增厚利潤，對天賜、多氟多、天際等**彈性大。行業(yè)玩家：電解液**集中度提升，小廠出清，格局穩(wěn)定且不斷優(yōu)化。從國內(nèi)電解液競爭格局上看，2017至2019年，**大廠商占比分別為61%、68%、74%，20年1-8月提升至77%。19年天賜材料、新宙邦、江蘇國泰三家占比達到58%，20年1-8月三家占比達到61%。**份額進一步提升，小廠逐步出清，集中度明顯增加。名義產(chǎn)能和實際產(chǎn)能存在差別，行業(yè)產(chǎn)能利用率出現(xiàn)分化。六氟磷酸鋰行業(yè)名義產(chǎn)能和實際產(chǎn)能存在差別，由于六氟磷酸鋰價格長期處于周期底部，行業(yè)部分高成本產(chǎn)能關(guān)停，產(chǎn)能從開啟、爬坡到滿產(chǎn)需要一定的時間。同時，部分企業(yè)如杉杉股份2020年將六氟磷酸鋰生產(chǎn)產(chǎn)線整體處置，作價780萬元出售給泗陽宏豐廢舊物資回收有限公司；濱化股份2020年上半年六氟磷酸鋰產(chǎn)能利用率*為，造成行業(yè)實際產(chǎn)能遠小于名義產(chǎn)能。目前**企業(yè)產(chǎn)能處于滿產(chǎn)狀態(tài)，而落后產(chǎn)能利用率仍比較低。結(jié)晶母液與步驟四沉淀反應(yīng)后產(chǎn)生的母液混合，用氫氧化鈉調(diào)節(jié)pH至7.5-9將磷酸二氫鋰轉(zhuǎn)化為磷酸鋰循環(huán)使用。無水磷酸鋰市價

    在9月中旬，石大勝華溶劑DMC報價高達，創(chuàng)出了歷史新高。由于環(huán)保要求、新工藝進展緩慢導(dǎo)致國內(nèi)新建產(chǎn)能投產(chǎn)持續(xù)低預(yù)期，短時間內(nèi)供給狀況恐難以改善，DMC供給收緊成必然事實。DMC價格的持續(xù)攀升無疑加劇了六氟磷酸鋰廠家的成本壓力，促使六氟磷酸鋰廠家選擇提高產(chǎn)品售價。整體看，GGII認為，六氟磷酸鋰價格中短期內(nèi)仍將緩慢回升，但上漲不會大幅度上升，將會維持在理性范圍內(nèi)。主要原因是一方面六氟磷酸鋰產(chǎn)能將逐漸釋放；另一方面，原材料與加工成本助推，價格已經(jīng)見底，正步入周期性上漲區(qū)間。隨著市場價格上漲，之前停止生產(chǎn)的產(chǎn)能開始重新恢復(fù)啟動，但由于六氟磷酸鋰生產(chǎn)對環(huán)境要求較高，重新啟動產(chǎn)能到終出貨需要2-4個月的時間，而四季度市場需求會繼續(xù)快速增長，預(yù)計此輪價格上漲將會持續(xù)到明年二季度，價格區(qū)間在12-14萬元/噸，之后隨著原有市場產(chǎn)能供給逐漸釋放，市場供需緊張局面開始得到緩解，產(chǎn)品價格也將回調(diào)。由于行業(yè)內(nèi)大企業(yè)單噸成本基本在7-8萬元，為行業(yè)可持續(xù)發(fā)展，企業(yè)需維持合理的利潤。GGII預(yù)計今年年底六氟磷酸鋰穩(wěn)定價格可維持在9-11萬元/噸，高于今年上半年6-7萬元/噸行業(yè)價格低谷。有口碑的磷酸鋰應(yīng)用磷酸鋰主要用于生產(chǎn)彩色熒光粉、特種玻璃、光盤材料等； 催化劑及彩色熒光粉等。

    三元材料動力電池電解液、新型負極成膜添加劑、高電壓成膜添加劑、新型鋰鹽等鋰電化學品重點項目取得重大進展，目前公司擁有新型添加劑產(chǎn)品達到300多種，占據(jù)了市場領(lǐng)域，尤其是自主開發(fā)的用于高鎳方向的新型添加劑，獲得了客戶的高度認可。電容器化學品自2016年下半年開始市場需求轉(zhuǎn)暖，2018年市場需求持續(xù)了2017年的恢復(fù)性增長，在國家安環(huán)政策趨嚴、監(jiān)管趨緊的大勢下，公司憑借長期積累的優(yōu)勢，量價齊升，繼續(xù)提高市占率，此業(yè)務(wù)毛利率2018年提高。有機氟化學品業(yè)務(wù)主要來源于2015年并購的三明市海斯福，主要產(chǎn)品為六氟丙烯下游精細化工品，包括含氟醫(yī)藥中間體、含氟農(nóng)藥中間體等等，2018年公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，國際市場新客戶開發(fā)進展順利，并實現(xiàn)了批量交付。半導(dǎo)體化學品業(yè)務(wù)是近兩年惠州二期項目投產(chǎn)后公司新開拓的業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品包括蝕刻液、剝離液、清洗類高純試劑等等，得益于公司前期的技術(shù)積累、客戶認證以及國內(nèi)半導(dǎo)體/面板行業(yè)的迅猛發(fā)展，公司此項業(yè)務(wù)是所有業(yè)務(wù)中2018年增速快的業(yè)務(wù)。擴展海外市場，可在一定程度上減弱國內(nèi)補貼政策滑坡的影響公司多年來憑借優(yōu)異的產(chǎn)品質(zhì)量與技術(shù)服務(wù)體系，通過建立與行業(yè)重點客戶的深度互信和戰(zhàn)略合作關(guān)系。

    六氟磷酸鋰作為鋰電池電解液的重要電解質(zhì)鹽，是生產(chǎn)鋰離子電池電解液的主要成份，是鋰離子電池材料之一，其產(chǎn)品質(zhì)量決定了鋰離子電池充放電性能、使用壽命和安全性，六氟磷酸鋰成本約占整個電解液生產(chǎn)成本的30-40%。產(chǎn)品要求其具有很高的純度(通常要不低于)，其中的雜質(zhì)例如水分，堿金屬，重金屬以及其它雜質(zhì)如PCl3和POCl3的含量必須嚴格控制，否則將導(dǎo)致電池內(nèi)阻增大，電池容量衰減快，循環(huán)壽命縮短，甚至影響電池的安全性。我國是全球大的新能源汽車市場，也是增長快的市場，是推動全球新能源車市增長的主要動力。2017年，我國新能源汽車滲透率已達到，2018年滲透率超4%。這一數(shù)據(jù)提升的背后，顯示出汽車產(chǎn)業(yè)新舊動能的加速轉(zhuǎn)換和中國汽車工業(yè)的加速轉(zhuǎn)型，汽車電動化趨勢日趨明朗。新時代證券預(yù)計2018-2020年全球新能源汽車產(chǎn)量分別為、。新時代證券預(yù)計2018-2020年全球鋰電池對應(yīng)電解液需求量分別為、，2018-2020年復(fù)合增速達到32%;其中汽車動力鋰電池電解液需求分別為、。隨著電解液需求快速增長，預(yù)計2018-2020年全球六氟磷酸鋰需求分別為、，2018-2020年復(fù)合增速達到32%。六氟磷酸鋰價格已見底回升上市公司受益高工鋰電數(shù)據(jù)顯示，作為鋰電池電解液原料的六氟磷酸鋰。棄液處理產(chǎn)生的磷酸鈉可以用于沉淀磷酸鋰。

    2、六氟磷酸鋰價格有望走出底部區(qū)間、六氟磷酸鋰技術(shù)壁壘高溶質(zhì)（鋰鹽）是電解液中鋰離子的提供者，需要具有低解離能和較高的溶解度、較好的穩(wěn)定性、良好的SEI成膜性能、對鋁集流體具有良好的鈍化作用、成本低廉、無毒等特點。目前常見的鋰鹽有LiPF6(六氟磷酸鋰)、LiAsF6(六氟砷酸鋰)、LiClO6(高氯酸鋰)等，LiAsF6具有毒性且價格昂貴，LiClO6具有較大的安全風險，因此目前主流的電解液鋰鹽是LiPF6，它具有極高的離子電導(dǎo)率、優(yōu)異的氧化穩(wěn)定性和較低的環(huán)境污染性。六氟磷酸鋰的生產(chǎn)技術(shù)壁壘高，我國直到2011年多氟多公司200噸/年六氟磷酸鋰量產(chǎn)成功，才結(jié)束了產(chǎn)量為零的局面，打破了國外的技術(shù)封鎖和市場壟斷。其生產(chǎn)工藝涉及高溫、低溫、無水操作、高純精制、高毒、強腐蝕、環(huán)境污染等難題，生產(chǎn)條件苛刻，難度極大。目前制備六氟磷酸鋰的方法主要有4種：氣固反應(yīng)法、離子交換法、有機溶劑法和氟化氫溶劑法。氣固反應(yīng)法是早的工業(yè)制備六氟磷酸鋰的工藝方法，其操作較為簡單，將LiF用無水HF處理形成多孔結(jié)構(gòu)，然后通入PF5反應(yīng)生成LiPF6，但要求通入干燥惰性氣體進行保護，對設(shè)備的密封要求嚴格，因此工業(yè)規(guī)模化生產(chǎn)難度大，并且反應(yīng)只在固體表面進行，轉(zhuǎn)化率低。蒸發(fā)后的母液與沉淀反應(yīng)后產(chǎn)生的母液混合反應(yīng)后用氫氧化鈉pH到微堿性將鋰轉(zhuǎn)化為磷酸鋰重新到上述回收過程。云南磷酸鋰行情

加入磷酸鈉溶解度極低的磷酸鋰的方法得到的磷酸鋰不夠直接作為原料或產(chǎn)品使也不能通過簡單的方法進行提純。無水磷酸鋰市價

    環(huán)比增長41%。另外，2020年國內(nèi)數(shù)碼鋰電市場發(fā)展勢頭良好，主要原因：1）5G換機潮加速智能手機更新?lián)Q代；2）中美貿(mào)易及**影響，加速國內(nèi)手機與平板等廠商提高國產(chǎn)電池比例；3）**下，在線教育、居家辦公等拉動筆記本、平板電腦的出貨量；4）電動二輪車受新國標、外賣市場帶動下，鋰電替代鉛酸的速度加快。在動力市場恢復(fù)增長及數(shù)碼市場快速增長帶動下，2020Q3國內(nèi)電解液市場呈現(xiàn)環(huán)比45%的增幅，進而帶動六氟磷酸鋰市場大幅增長，市場需求與去年同期相比增長超過30%，市場需求超預(yù)期增長為六氟磷酸鋰價格短期反彈提供動力。3六氟磷酸鋰跌近成本線，企業(yè)提價迫在眉睫近幾年六氟磷酸鋰價格價格波動有如過山車。如2010年34萬元/噸左右下降至2015年季度低點的；在市場需求刺激下，2015年六氟磷酸鋰產(chǎn)品價格又反轉(zhuǎn)到30萬元/噸，2016年飆升至42萬元/噸的高位；2017、2018年又從42萬元/噸下跌至10萬元/噸，2020上半年低報價不足7萬元/噸。至此部分新進入廠家售價已經(jīng)步入邊際成本線以內(nèi)，**處于微利甚至虧損狀態(tài)。4原料價格持續(xù)走高，助推六氟磷酸鋰漲價自7月以來，上游環(huán)氧丙烷供應(yīng)出現(xiàn)不足，導(dǎo)致主要溶劑DMC有效供給出現(xiàn)不足，從而不斷推高DMC價格。據(jù)百川數(shù)據(jù)披露。無水磷酸鋰市價