分析中國(guó)之外的氫氧化鋰產(chǎn)能、產(chǎn)量：?智利的氫氧化鋰產(chǎn)量主要來(lái)自SQM的LaNegra鋰鹽廠，采用智利Atacama鹽湖的碳酸鋰作為原料、苛化生產(chǎn)氫氧化鋰，在2018年內(nèi)產(chǎn)能已從6000噸/年擴(kuò)大至/年，未來(lái)計(jì)劃進(jìn)一步擴(kuò)大至萬(wàn)噸/年。?美國(guó)的氫氧化鋰產(chǎn)量主要來(lái)自Livent（原FMCLithium）旗下的BessemerCity工廠和Albemarle的KingsMountain工廠，二者均采用鹽湖碳酸鋰苛化生產(chǎn)氫氧化鋰，未來(lái)已明確的產(chǎn)能擴(kuò)張將主要來(lái)自Livent。?俄羅斯擁有三家主要的氫氧化鋰加工廠，目前的有效產(chǎn)能約為7000-8000噸，主要進(jìn)口碳酸鋰苛化生產(chǎn)氫氧化鋰，并為部分頭部鋰資源商提供代工。?我們預(yù)計(jì)2020-2025年，西澳也將成為全球重要的氫氧化鋰產(chǎn)地，天齊澳洲的Kwinana、Albemarle的Kemerton--兩大氫氧化鋰生產(chǎn)基地將先后投入運(yùn)營(yíng)。?此外，我們預(yù)計(jì)未來(lái)歐洲也將建成數(shù)個(gè)氫氧化鋰提純工廠或者苛化工廠，以匹配歐洲本地的新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，服務(wù)于“保障歐洲電池原料供給安全性”的戰(zhàn)略目標(biāo)。分企業(yè)：梯隊(duì)供應(yīng)商鎖定供應(yīng)鏈綜合品質(zhì)、客戶(hù)、產(chǎn)能、資源保障等關(guān)鍵指標(biāo)，我們認(rèn)為目前全球電池級(jí)氫氧化鋰供應(yīng)的梯隊(duì)包括Livent、Albemarle、贛鋒鋰業(yè)、容匯鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)。全球氫氧化鋰供給“二八法則” 。陜西電池級(jí)氫氧化鋰

    2017-2018年以來(lái)采購(gòu)模式進(jìn)一步演進(jìn)為終端OEMs、尤其歐美車(chē)企巨頭穿透整個(gè)中游環(huán)節(jié)、直接與上游資源商對(duì)接，通過(guò)簽訂多年期的長(zhǎng)協(xié)來(lái)確保其整個(gè)供應(yīng)系統(tǒng)關(guān)鍵原材料的穩(wěn)定供應(yīng)，并將鎖定的原料指定分配至其下一層級(jí)的鋰電材料供應(yīng)商。在電池級(jí)氫氧化鋰產(chǎn)品上，由于終端需求集中來(lái)自于歐美車(chē)企巨頭以及與之配套的日韓電池**，這一采購(gòu)模式的轉(zhuǎn)變對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)的影響更為。我們認(rèn)為，終端車(chē)企直接鎖定原材料供給的戰(zhàn)略意圖主要有四點(diǎn)：（1）自2017年來(lái)，全球車(chē)企巨頭陸續(xù)出臺(tái)明確的電動(dòng)化轉(zhuǎn)型時(shí)間表，客觀層面需要穩(wěn)定、***、成本可控的關(guān)鍵原料保障，畢竟電池金屬是一個(gè)并不透明、缺乏套保工具的小市場(chǎng)。（2）作為產(chǎn)業(yè)終端，相比中游環(huán)節(jié)的需求體量更大，集中采購(gòu)在理論上更有效率、議價(jià)能力更強(qiáng)。（3）參與對(duì)上下游全供應(yīng)鏈的價(jià)值掌控與分配，鞏固對(duì)各環(huán)節(jié)供應(yīng)商的話語(yǔ)權(quán)。（4）對(duì)供應(yīng)鏈進(jìn)行精細(xì)化的盡責(zé)管理，確保ESG評(píng)價(jià)。而2018-2019年鋰產(chǎn)品價(jià)格的周期性回落、上游議價(jià)力被削弱，也給了歐美終端車(chē)企實(shí)施上述戰(zhàn)略的良好窗口期。但我們判斷，考慮到產(chǎn)業(yè)鏈上下游的博弈與妥協(xié)，縱使終端車(chē)企如何強(qiáng)勢(shì)、也難以100%鎖定上游資源并在供應(yīng)系統(tǒng)內(nèi)部分配。進(jìn)口氫氧化鋰劑量鈷鋰鎳鐵|鈷粉、氫氧化鋰、硫酸鎳價(jià)格.

    未來(lái)電池級(jí)氫氧化鋰的采購(gòu)大概率仍將來(lái)自車(chē)企、電池、材料三方，但與OEMs直接對(duì)接的重要性不言而喻，背后邏輯也符合“微笑曲線”的產(chǎn)業(yè)客觀發(fā)展規(guī)律。站在氫氧化鋰生產(chǎn)商的角度：（1）海外電池級(jí)鋰鹽市場(chǎng)并不完全是成本導(dǎo)向，而是產(chǎn)品分層、更注重品質(zhì)，因此更好的品質(zhì)往往可以獲得合理的溢價(jià)；（2）海外車(chē)企供應(yīng)鏈的需求量大、且可穩(wěn)定預(yù)期，使得“訂單驅(qū)動(dòng)產(chǎn)能建設(shè)”成為了可能，可降低資本投入的風(fēng)險(xiǎn)；（3）客戶(hù)對(duì)于品質(zhì)的苛刻的要求也倒逼鋰鹽廠不斷優(yōu)化、持續(xù)創(chuàng)新、提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力。與此同時(shí)，中國(guó)市場(chǎng)的氫氧化鋰需求前景同樣令人興奮，但國(guó)內(nèi)總體是個(gè)現(xiàn)貨散單占主導(dǎo)、對(duì)于價(jià)格/成本高度敏感、競(jìng)爭(zhēng)白熱化的市場(chǎng)。盡管中國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格漲跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于海外長(zhǎng)協(xié)市場(chǎng)，但對(duì)于***產(chǎn)品的溢價(jià)往往并不充分，更加為短期的市場(chǎng)情緒所主導(dǎo)。日韓氫氧化鋰需求增長(zhǎng)尤其明顯，印證海外車(chē)企需求我們認(rèn)為2020-2022年全球新能源汽車(chē)的定位分層將更加明顯，形成長(zhǎng)續(xù)航但定價(jià)較高、有限續(xù)航（<400km）但性?xún)r(jià)比較高兩大類(lèi)型。這一格局的形成主要有兩大原因：（1）中國(guó)新能源汽車(chē)補(bǔ)貼退坡，由于具備充分產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的車(chē)型有限，嚴(yán)峻的現(xiàn)金流和成本壓力導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)進(jìn)入“保生存模式”。

    高鎳三元材料要求燒結(jié)溫度不宜過(guò)高，否則影響倍率性能；而碳酸鋰在900℃燒結(jié)才能帶來(lái)理想性能，因此熔點(diǎn)*471℃的氫氧化鋰成為必然選擇。另一方面，氫氧化鋰相比碳酸鋰的熔點(diǎn)更低，可降低材料燒結(jié)溫度、優(yōu)化電化學(xué)性能，且穩(wěn)定性和一致性更佳。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年全球氫氧化鋰需求約8萬(wàn)噸，其中全球動(dòng)力鋰電池氫氧化鋰需求約。預(yù)計(jì)至2025年全球動(dòng)力鋰電氫氧化鋰需求約45萬(wàn)噸，其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求量，海外市場(chǎng)，占比近7成。這其中海外高鎳電池快速增長(zhǎng)成為重要驅(qū)動(dòng)力，尤其是NCA/NCM811“高鎳化”。預(yù)計(jì)NCA/NCM811高鎳正極占比將較2019年27%提升至73%，增幅近46個(gè)百分比。2025年海外新能源車(chē)銷(xiāo)量預(yù)計(jì)達(dá)到809萬(wàn)輛，對(duì)動(dòng)力電池的需求總計(jì)將達(dá)到442GWh，對(duì)應(yīng)的氫氧化鋰需求可達(dá)到。其中特斯拉將成為海外重要的單一生產(chǎn)商，預(yù)計(jì)2025年特斯拉（含中國(guó)工廠）電池裝機(jī)量約132GWh，市占率約30%。與海外市場(chǎng)的高歌猛進(jìn)不同，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)則相對(duì)保守，尤其是刀片電池和CTP技術(shù)引發(fā)磷酸鐵鋰“返潮”，短期內(nèi)對(duì)氫氧化鋰的需求造成一定壓制。但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)新能源車(chē)市場(chǎng)加權(quán)平均單車(chē)帶電量達(dá)到約64kwh，拉動(dòng)電池裝機(jī)總需求量約354GWh，而2019-2025年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)?？鐕?guó)鋰業(yè)巨頭不僅看好氫氧化鋰 還伺機(jī)擴(kuò)張版圖。

    未來(lái)1-2年電池級(jí)氫氧化鋰的需求蛋糕增長(zhǎng)**屬于少數(shù)的頭部供應(yīng)商，而不屬于行業(yè)整體。其中，Livent、Albemarle、贛鋒鋰業(yè)等全球氫氧化鋰**由于已成為特斯拉、大眾、寶馬等歐美車(chē)企及其日韓電池廠的供應(yīng)商，即便在2019年存在庫(kù)存壓力，未來(lái)五年的氫氧化鋰銷(xiāo)量預(yù)計(jì)仍將較為飽滿，***的產(chǎn)品在海外市場(chǎng)也可以獲得合理的溢價(jià)。與此同時(shí)，二三線鋰鹽廠的氫氧化鋰產(chǎn)品銷(xiāo)售則將持續(xù)面臨較大壓力，只能等待中國(guó)高鎳三元需求、鋰基潤(rùn)滑脂等全球工業(yè)需求的起量，但中國(guó)電池市場(chǎng)、全球工業(yè)級(jí)市場(chǎng)均對(duì)于價(jià)格高度敏感，給予產(chǎn)品品質(zhì)的溢價(jià)通常并不充分。此外，在目前的成熟工藝體系下，礦石是生產(chǎn)***氫氧化鋰產(chǎn)品的理想原料，而鹽湖在基礎(chǔ)鋰鹽領(lǐng)域更可充分發(fā)揮其成本優(yōu)勢(shì)，這將帶來(lái)鋰鹽供給格局的巨變。首先，Albemarle、SQM等全球鹽湖提鋰**為了確保未來(lái)在電池級(jí)氫氧化鋰的市場(chǎng)份額，近年來(lái)對(duì)于西澳礦石資源、氫氧化鋰加工廠的布局加碼。第二，由于在碳酸鋰領(lǐng)域鹽湖系的成本優(yōu)勢(shì)明顯，同時(shí)磷酸鐵鋰、錳酸鋰不再需要***的電池級(jí)碳酸鋰，而中低鎳三元向高鎳三元升級(jí)又只是時(shí)間問(wèn)題，我們預(yù)計(jì)2020-2025年礦石提鋰體系將更多聚焦、定位在電池級(jí)氫氧化鋰產(chǎn)品。2018-2020年基礎(chǔ)鋰鹽深度分析與發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告.現(xiàn)代氫氧化鋰什么價(jià)格

【五礦證券研究】鋰想系列2：氫氧化鋰的大時(shí)代。陜西電池級(jí)氫氧化鋰

    電池級(jí)氫氧化鋰是高鎳三元材料的必然選擇單水氫氧化鋰的鋰含量低于碳酸鋰（1kg單水氫氧化鋰折算*約碳酸鋰當(dāng)量）、價(jià)格卻往往比碳酸鋰更高，且因強(qiáng)堿性容易造成對(duì)設(shè)備的腐蝕，即便如此，氫氧化鋰依然是NCM811、NCA等高鎳三元材料必然選擇，主要有下述一正一反兩大原因。一方面，高鎳三元材料要求燒結(jié)溫度不宜過(guò)高，否則影響倍率性能。制備高鎳三元材料要求燒結(jié)溫度適中，NCM811需要燒結(jié)溫度至少控制在800℃以下、NCM90505需要控制在740℃左右。燒結(jié)溫度升高，材料結(jié)晶度將提升，晶粒變大、比表面積變小，不利于充放電過(guò)程中鋰離子的脫嵌。同時(shí)，燒結(jié)溫度過(guò)高也將導(dǎo)致鋰鎳混排現(xiàn)象，難以煅燒出所要求計(jì)量比的高鎳層狀材料，進(jìn)而造成鋰離子的擴(kuò)散能力下降、比容量下降。此外，若溫度過(guò)高，Ni3+還會(huì)重新轉(zhuǎn)變?yōu)镹i2+，而Ni2+的增加也將損害循環(huán)性能。另一方面，氫氧化鋰相比碳酸鋰的熔點(diǎn)更低，可降低材料燒結(jié)溫度、優(yōu)化電化學(xué)性能。碳酸鋰的熔點(diǎn)為720℃,而單水氫氧化鋰的熔點(diǎn)*為471℃，在燒結(jié)過(guò)程中熔融的氫氧化鋰可與三元前驅(qū)體更均勻、充分的混合，從而減少表面鋰殘留，提升材料的放電比容量。采用氫氧化鋰和較低的燒結(jié)溫度還可減少陽(yáng)離子混排，提升循環(huán)穩(wěn)定性。相比之下。陜西電池級(jí)氫氧化鋰