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?恒立佳創(chuàng)：聊聊本輪機(jī)器人的底層邏輯
機(jī)器人領(lǐng)域蘊(yùn)含著深刻的底層長(zhǎng)期邏輯：在科技發(fā)展進(jìn)程中，任何新技術(shù)較終都需要有物理化的應(yīng)用落地才能展現(xiàn)出其真正價(jià)值。回顧互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，蘋(píng)果公司無(wú)疑是比較大的受益者，它在產(chǎn)業(yè)鏈布局方面實(shí)現(xiàn)了多方面打通，從實(shí)體產(chǎn)品（iPhone），到軟件算法（iOS），再到芯片（A 系列芯片），構(gòu)建起了一套完整且極具競(jìng)爭(zhēng)力的體系，也正因如此，蘋(píng)果成為了全球市值排名一位的公司。而來(lái)到 AI 時(shí)代，機(jī)器人（涵蓋智能車(chē)以及人形機(jī)器人等）就成為了 AI 技術(shù)物理化應(yīng)用的關(guān)鍵所在，特斯拉同樣在這方面進(jìn)行了深度布局，成功打通了 Optimus（人形機(jī)器人）- FSD（完全自動(dòng)駕駛能力）- Dojo（超級(jí)計(jì)算機(jī)平臺(tái)）這一鏈路，所以圍繞特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈的機(jī)器人布局，從戰(zhàn)略角度來(lái)看意義重大！
就本輪行情而言，其短期驅(qū)動(dòng)因素主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一方面是特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈的定點(diǎn)、量產(chǎn)工作逐漸臨近；另一方面是以華為為首的國(guó)產(chǎn)頭部科技企業(yè)入局，由此引發(fā)全球范圍內(nèi)的產(chǎn)業(yè)共振開(kāi)啟。特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈和潛在的華為產(chǎn)業(yè)鏈之間相互暖場(chǎng)、彼此導(dǎo)流，共同開(kāi)啟了一輪極具影響力的超級(jí)行情。
以下是各相關(guān)企業(yè)在這輪行情中的情況與亮點(diǎn)：
北特科技：現(xiàn)階段在絲杠領(lǐng)域?qū)儆讵?dú)供地位，是整個(gè)特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈中 ASP（平均銷(xiāo)售價(jià)格）與市值綜合來(lái)看比較大的標(biāo)的，堪稱(chēng)機(jī)器人領(lǐng)域里的恒立液壓。其第一階段市值有望達(dá)到 200 億，從長(zhǎng)遠(yuǎn)視角展望，甚至具備沖擊千億市值的潛力。
鳴志電器：此前市場(chǎng)存在對(duì)其靈巧手電機(jī)技術(shù)替代以及份額方面的擔(dān)憂(yōu)，不過(guò)近期相關(guān)視頻基本確定了其采用無(wú)刷有槽路線(xiàn)，而且 Maxon 供貨意愿不強(qiáng)，這使得鳴志電器有望在一批供貨中獲取一供甚至獨(dú)供的優(yōu)勢(shì)地位，屬于預(yù)期差的修復(fù)情況。
華興源創(chuàng)：作為特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)器人設(shè)備領(lǐng)域的一股，其設(shè)備直接供應(yīng)給特斯拉。涵蓋力學(xué)檢測(cè)、控制器檢測(cè)以及自動(dòng)化裝配線(xiàn)等業(yè)務(wù)，在即將量產(chǎn)的前夕，設(shè)備二階導(dǎo)邏輯值得高度重視。
旭升集團(tuán)：聚焦鎂鋁合金外殼業(yè)務(wù)，在當(dāng)前輕量化趨勢(shì)越發(fā)明顯的大背景下，是較能從中受益的標(biāo)的之一，其 ASP 在 3 - 5000 左右，估值為 20 倍。
三花 & 拓普：二者皆是供應(yīng)鏈中的關(guān)鍵企業(yè)，屬于 tier1 級(jí)別，執(zhí)行器 ASP 大概在 6 - 7 萬(wàn)左右，是值得長(zhǎng)期配置的質(zhì)量標(biāo)的。
世運(yùn)電路：深度涉及機(jī)器人、FSD、Dojo、星鏈、儲(chǔ)能等多個(gè)業(yè)務(wù)板塊，能夠多方面深度受益于特斯拉產(chǎn)業(yè)多方面加速發(fā)展，當(dāng)前估值為 20 倍。
中堅(jiān)科技：與 OpenAI - 1X 以及華為機(jī)器人都有所關(guān)聯(lián)，具備很強(qiáng)的跟蹤價(jià)值，后續(xù)發(fā)展值得持續(xù)關(guān)注。
賽力斯：其在華為生態(tài)鏈中扮演著重要角色，是估值為 15 倍的機(jī)器人本體企業(yè)，大概率采用 “hw inside” 模式，有著獨(dú)特的發(fā)展前景。
中研股份：是 peek 材料的供應(yīng)商，還儲(chǔ)備著一些新技術(shù)，在產(chǎn)業(yè)鏈中同樣有著不可忽視的潛在價(jià)值。
（恒立佳創(chuàng)是恒立集團(tuán)在上海成立的一站式客戶(hù)解決方案中心，旨在為客戶(hù)提供恒立全球12個(gè)生產(chǎn)制造基地生產(chǎn)的液壓元件、氣動(dòng)元件、導(dǎo)軌絲桿、密封件、電驅(qū)電控、精密鑄件、無(wú)縫鋼管、傳動(dòng)控制與系統(tǒng)集成等全系列產(chǎn)品的技術(shù)支持與銷(xiāo)售服務(wù)。）
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